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物流行业系列深度报告之一:物流行业分析框架,需求如何推动行业发展?

发布时间:2019-06-25 07:33 浏览次数:210 作者:彩票平台注册 文章来源:彩票平台注册

  公路货运是中国最,主要的货物流通模式,细分为快递、零担、整车。20,18,年中国公路物流占,运输总量的76,.9%,超过美国的71%,(美国铁路以货运为主,铁路货运量占比超过了10%,而中国铁路以客运为主)。对于零担和整车的划分,,基本上是以一票货装,满一车作为整车运输,多票货拼满一车则为,零,担货运。按照《公路汽车货物运输规则》规定,行业内,按照30公斤、3000公斤为界限将公路货运分出了快递、零担、整车三个细分子,行业。

  快递:始于商务需求,兴于网络购物。第一阶段,快递主要需求来自商务活动,如外贸活动对样品、函证,递送需求,内外贸,商务活动共同成为行业增长动力;第二阶段快递主要需求来自于网络购物领域,此,阶段主要有两个触发点:一是2003年非典,爆发触发了网络购物的兴起,二是2009年底新《邮政法》正式给,予民营快递合法化身份,自此电商件逐渐成为快递,行业增长的主要动,力。从当前阶段来看,快递行业的需求主要来自电商,件、商务件、个人散件,,其中2018电商件占,比已到7,8%右。

  快运:由需求催生出;的一个货运高端细分行业。快运行业的形成主要于零,售两个新的变化,一个是网络,购物的品类开始向大件渗透,!另一个则是互联网平台对线下零售渠道的改造之后,线下零售渠道开始出现对时效要求较高的“仓-店”、、“店-店”的调配货;需求,这两部分。构成当前阶段快运的主要需求。回顾货运行业的发展历程,每一次新兴细分行业的形成都有新需求或新技术力量的推动。

  零担:市场规模已超万亿元。根据运联传媒测算,2016年零担市场规模为1.,1万亿元。从零担行业内部来看,中小零担公司(以零担专线为主)多数服务能力较差。随着,产业结构的调整,行业运营成本上升、企业融资难等问题,将进一步压缩这类公司的生存空间,并将经历19,8,0年代美国零担行业那样洗礼,优秀,的企业脱颖而出,然后行业集中度,逐渐,提升。

  整车:大行业,小公,司。根据《,中国公路货运市场研究》,中国公路货运市场规模已超过5万亿,整车则达到了70%、3.5万亿左右。行业自,身门槛最低,企业小,而分散,而所对应的客户相对最,集中,因此行业整体议价能力最,弱,整车是公路物流行业最差的赛道,所以即使整车行业体量在3.5万亿左右,但,也很难出现,大公司。

  投资建议:优选具有消费属性的电商件公司。从细分行业来。看。,按照。盈利能力强。弱的排序为:快递、快运、零担和整车,快递直接面对C端,也是规模效应最明显的细分行业,因此也。是最容易出现大公司的领域。从快。递行业来看,其持续高增长的驱动力主要来自电商。

  在经济下行预期下,从2018Q4、2019Q1业务量增速数据来看,。能够验。证当前阶段淘宝件。、拼多多件需求的韧性。而从电商件快递公司内部之间来看。,单件成本下降。幅度仍。然是当前阶段观察电商件快递的核心指标。因此上半年电商快递我们看好的是单票成本下降最确定的圆通速递。、业绩成长性最稳定的韵达股份。

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